世界杯

　　从宏观层面来看，美国加息预期强化致使美元指数边际走高，叠加欧美制造业PMI不及预期，导致市场情绪较为低迷，有色金属价格受到宏观层面的压制，而镍价跌幅较为突出的原因在于市场对基本面趋弱预期的扰动。其一，自5月中旬以来，进口利润较好刺激海外资源不断流入，进口资源于近期陆续完成清关，社会库存或有边际上行的可能。同时，由于市场对后市预期偏弱，下游接货意愿不高。其二，印尼中间品放量压制硫酸镍成本低位运行，导致镍豆经济性低迷，镍豆或有转向精炼镍其他用途的可能。新能源镍豆的结构性过剩格局有望转向精炼镍全面供给的增加。因此，我们认为在宏观压制的背景下，叠加市场对基本面悲观的预期，预计镍价维持震荡偏弱运行。

（文章来源：国泰君安期货）

文章来源：国泰君安期货

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