半挂倒车

　　7月19日，国新办就2022年上半年工业和信息化发展情况举行发布会，会上，工业和信息化部信息通信管理局负责人王鹏表示下一步将持续发力，努力构建数字经济发展的良好产业政策环境。与此同时，《上海市数字经济发展“十四五”规划》发布，提出到2025年数字经济增加值将达3万亿元。各地地方数字经济发展规划也将陆续发布或实施。

　　技术方面，华为终端7月18日在社交媒体上发布消息称，HarmonyOS3将于7月27日与大家正式见面。受多重重磅利好消息影响，数字经济相关板块开始爆发，在今天两市各个板块中表现抢眼，涨幅居前。

　　我们一直强调稳增长是贯穿全年的投资主线，其中基建投资是重中之重，数字经济又是新基建中的重中之重。结合当下市场环境，我们认为数字经济将迎来重要的投资时间窗口。

　　投资逻辑主要有以下几点：

　　一、下半年政策持续发力，力度会加大。除了上面工信部的产业政策推动以外，数字经济政策利好支持不断，各地方数字经济规划陆续发布。

　　二、数字经济板块业绩整体增长，从发布2022年半年度业绩预告的公司来看，过半实现二季度整体增长，整体归母净利润平均同比增速达154%。个股涉及5G、光器件光模块、光纤光缆、专网、物联网、北斗、企业数字化及通信+汽车等行业龙头。已公布业绩预告的个股2022年二季度单季度归母净利润平均同比增长108%，受外部影响(疫情和俄乌战争)总体可控。

　　三、当前与数字经济密切相关的计算机、通信行业整体估值已经下调至历史较低水平，长期投资价值凸显。

　　随着疫情逐步得到控制，前期抑制的投资和消费需求能够逐步释放，业绩或有较大弹性。同时，后续经济稳健增长将成为主线，或有更多数字经济相关产业刺激政策出台，带动行业景气度提升。

　　总体来说，数字经济规划主要重点围绕新型基础设施建设以及加速推进数字产业化、产业数字化等方面来进行，我们建议关注三条主线：

　　(1)二季度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头：包括物联网模组、光器件模块、企业通信等子行业龙头。

　　(2)下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车、通信+新能源等子行业龙头。

　　(3)当前估值位于历史低位，具备估值修复机会的板块龙头：运营商、ICT设备商、智能控制器、工业互联网、光器件模块等子行业龙头。

　

（文章来源：广州万隆）

文章来源：广州万隆

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